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| LBBW-Prognose

Grüner Boom bei Anleihen

Der Markt für weltweit nachhaltige Anleihen (ESG Bonds) dürfte im laufenden Jahr um gut 50 Prozent auf 220 Milliarden Euro wachsen.

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Hatte das Emissionsvolumen im vergangenen Jahr noch umgerechnet 141 Milliarden Euro betragen, so erwartet LBBW Research in diesem Jahr ein Volumen von 220 Milliarden Euro für Anleihen, die ökologischen, nachhaltigen oder sozialen Zielen dienen.

Der Primärmarkt sei mit gutem Schwung aus der Sommerpause gekommen. Getragen von den Emissionen der Finanzdienstleister (Financials) wuchs der Markt im September um rund 23 Milliarden Euro. Seit Jahresbeginn summieren sich Anleihen, die den Umweltschutz, soziale Ziele oder eine gute Unternehmensführung (ESG) finanzieren, auf zusammen rund 175 Milliarden Euro, ermittelten die Analysten im erstmals veröffentlichten „Anleihekompass Green Bonds“: „Zwar ist die Zahl der Emissionen im Ferienmonat August kurz zurückgegangen. Wie die vielen Neuemissionen im September zeigen, wird der Primärmarkt aber bis zum Jahresende deutlich stärker als in den Vorjahren wachsen.“

Erste grüne Staatsanleihen aus Polen und Frankreich

Seit gut zehn Jahren legt der Markt für Green Bonds kontinuierlich zu. Nach der Europäischen Investitionsbank, die 2007 den ersten Green Bond begeben hatte, entdeckten 2012 die ersten Financials und kurz darauf auch Industrie- und Dienstleistungsunternehmen die Green Bonds als Mittel zur Finanzierung nachhaltiger Projekte. Zum Jahreswechsel 2015/16 emittierten Polen und Frankreich als erste Länder „grüne“ Staatsanleihen.

Social Bond der LBBW über 500 Millionen Euro

Aus Deutschland kommen nach Beobachtung des Analystenteams unter der Leitung von Alexandra Schadow regelmäßig wichtige Emissionen. Vor allem Förderbanken sind hier vielfach tätig. Im Ferienmonat August hatten zudem Eon und Porsche zwei milliardenschwere grüne Emissionen platziert. Ende September begab die LBBW ihren ersten Social Bond über 500 Millionen Euro. Sie finanziert damit Vorhaben, die einen sozialen Mehrwert schaffen, wie Krankenhäuser, Bildungseinrichtungen oder öffentliche Infrastrukturprojekte.

Emittenten bevorzugen Green Bonds mit klaren Zielen

Nach Einschätzung der Analysten setzen die Emittenten besonders auf Green Bonds mit konkret formulierten Zielen. Ihr Das Volumen werde 2019 auf 175 Milliarden Euro steigen, prognostizieren sie. Mit einer glatten Verdoppelung auf 30 Milliarden rechnen die Experten bei den so genannten Sustainable Bonds.

Dem gegenüber spielen Social Bonds, mit denen soziale Projekte und Dienstleistungen privat finanziert werden, derzeit noch eine Nebenrolle. Den LBBW-Analysten zufolge wird das Volumen aller sozial geprägten Neuemissionen 2019 auf rund 15 Milliarden Euro ansteigen.